Paraguay consolida su presencia financiera global con emisión récord de bonos en guaraníes
Primera emisión de este tipo en moneda local fuera del país, con alta demanda global
Paraguay concretó por primera vez en su historia una colocación internacional de bonos soberanos equivalentes a 1 000 millones de dólares en guaraníes con vencimiento a 12 años, en una operación que las autoridades calificaron de “histórica” y señal de confianza de los mercados en la economía paraguaya y en su moneda local.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que esta emisión es la tercera colocación de títulos en moneda local en mercados internacionales y la primera con estas características de plazo y monto. Ocurre en el marco del doble grado de inversión que el país obtuvo recientemente, lo que amplió su credibilidad ante inversionistas extranjeros.
Condiciones de la emisión: tasa, plazo y apetito inversor
La emisión en guaraníes se colocó a una tasa de interés de 8,5% y vencimiento a 12 años, una combinación considerada competitiva frente a emisiones previas, incluso por debajo de tasas similares en colocaciones realizadas en el mercado local.
La demanda de los inversores fue sólida: las ofertas recibidas alcanzaron alrededor de USD 1 500 millones, equivalente a 1,5 veces el monto finalmente adjudicado, lo que indica un fuerte apetito por instrumentos en moneda paraguaya desde el exterior.
Además de los bonos en guaraníes, el Gobierno paraguayo realizó una colocación simultánea de bonos en dólares por USD 300 millones con vencimiento a 30 años, que también superó expectativas de demanda.
Financiamiento del déficit y estrategia de deuda
Una de las razones estratégicas detrás de esta operación es que el déficit fiscal autorizado para 2026, equivalente al 1,5% del Producto Interno Bruto (PIB), podrá financiarse íntegramente en moneda local por primera vez. Esto reduce la dependencia de deuda denominada en dólares y disminuye el riesgo cambiario sobre las finanzas públicas.
Además, parte de los recursos se utilizarán para manejar pasivos existentes, mediante el canje de deuda en dólares con vencimientos en 2027 y 2031 por nuevos bonos en guaraníes con vencimiento en 2038. Con esta operación, la proporción de la deuda en moneda local alcanza un máximo histórico del 22% del total, comparado con niveles significativamente menores en años anteriores.
Calificación crediticia y confianza internacional
El presidente Santiago Peña destacó que esta colocación refleja una “confianza real” en el guaraní y en la gestión económica del país. Señaló que los fondos obtenidos se destinarán, en parte, a financiar obras de infraestructura, como carreteras, hospitales, escuelas y otros proyectos priorizados en el presupuesto nacional.
Este avance se da en un contexto en el que Paraguay consolidó su doble grado de inversión tras mejoras en las calificaciones crediticias otorgadas por agencias como Standard & Poor’s y Moody’s, lo que ha ampliado el acceso a los mercados financieros internacionales y reducido el costo del financiamiento externo.
Primera emisión global con doble grado de inversión y resultados sin precedentes. La alta demanda por bonos en guaraníes permitió una extensión del plazo y tasas competitivas, por debajo del observado en el mercado local. El guaraní se consolida ante los ojos del mundo 🇵🇾🇵🇾🇵🇾 pic.twitter.com/7lTj8rxAY2
— Carlos Fernández V (@cgfernandezv) February 24, 2026
Qué significa este hecho para Paraguay
Desarrollo del mercado de capitales
La operación profundiza la participación de títulos en moneda local en mercados internacionales, fortaleciendo al guaraní como instrumento financiero internacional y ampliando las opciones de financiamiento del Estado paraguayo.
Menor vulnerabilidad ante tipo de cambio
Financiar el déficit en guaraníes reduce la exposición a las fluctuaciones del dólar, lo cual es relevante para mantener la estabilidad macroeconómica y el equilibrio fiscal.
Señal al sector privado
El éxito de esta emisión también podría incentivar a empresas paraguayas a acceder a capital internacional en moneda local, facilitando proyectos productivos y de inversión.
Contexto histórico
Si bien Paraguay ya había emitido bonos en guaraníes anteriormente, el monto, plazo y condiciones actuales representan el mayor hito hasta la fecha, destacando una curva soberana más profunda y una aceptación más amplia entre inversionistas globales.
Además, al integrar el financiamiento del déficit en moneda local, esta emisión marca un paso significativo en la estrategia de desdolarización de la deuda pública, promovida por las autoridades económicas del país.
