Perspectivas 2025-2026: soja en alza, petróleo estable y dólar debilitado — un escenario favorable para Paraguay
Un contexto global que define variables clave
El economista Wildo González (de Basa Forum) anticipa que 2026 quedará fuertemente condicionado por tres fuerzas internacionales: la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), la recomposición del comercio global tras recientes tensiones, y una recuperación de los términos de intercambio para las economías exportadoras.
La próxima reunión de la Fed será decisiva: aunque el mercado ya descuenta un recorte de 25 puntos básicos, lo relevante para González no es la inflación per se —sino la tasa de interés. Esa tasa define “el precio del dinero”; lo que decida la Fed influirá en el valor del dólar, en el flujo global de capitales y en las decisiones de inversión en economías emergentes.
Según las expectativas, la tasa de referencia podría caer a cerca del 3 % hacia mediados de 2025, lo que supondría una disminución de entre 125 y 150 puntos básicos en las tasas en dólares. Ese recorte puede impulsar un traslado de capitales hacia mercados emergentes, apreciando las monedas locales.
Dólar más débil: una oportunidad para economías emergentes
La depreciación del dólar a nivel global ya es un fenómeno en marcha este año. En Paraguay ese efecto empezó a notarse recientemente, tras cambios regulatorios que otorgaron mayor flexibilidad cambiaria. En palabras de González: “hasta hace unos meses, Paraguay era el único que no se movía; cambiado la regulación, empezamos a incorporar mejor el precio real del dólar”.
Un dólar más débil puede redundar en menores costos de endeudamiento externo, más competitividad de las exportaciones en moneda local, y mejores condiciones para inversiones denominadas en guaraní o moneda local.
Soja: leve recuperación en la zafra 2025/26
Para Paraguay —importante productor y exportador de soja— un punto muy favorable del horizonte 2025/26 sería una leve mejora en el precio de la soja. Según la curva de futuros mostrada por Basa Forum, los contratos ya reflejan un repunte, impulsado por la reactivación de compras desde China luego del levantamiento de restricciones tras tensiones comerciales.
Si ese repunte se confirma, las exportaciones paraguayas podrían beneficiarse con mejores ingresos, lo que mejoraría los términos de intercambio y fortalecería la posición externa del país.
Petróleo: estabilidad en torno a USD 70 el barril
En cuanto al petróleo, el panorama según los futuros también mostraba señales de recuperación: el precio vuelve a una zona de equilibrio ― aproximadamente USD 70 por barril — suponiendo que no aparezcan choques geopolíticos fuertes.
Ese nivel, si se mantiene, resulta razonable: suficiente para sostener la producción global sin generar una crisis de precios, y al mismo tiempo sin disparar los costos energéticos a niveles que afecten la economía global. Para Paraguay —y otros países importadores de combustibles— puede representar una menor presión inflacionaria derivada de costos energéticos y de transporte.
Combinación de factores: un marco propicio para Paraguay
Con un dólar global débil, precios favorables de la soja, y un petróleo relativamente estable, se configura un escenario —digamos— favorable para Paraguay:
- Mejores ingresos por exportaciones agrícolas: La recuperación del precio de la soja puede aumentar los ingresos en moneda extranjera.
- Costos energéticos y logísticos más moderados: Un petróleo estable ayuda a contener los gastos en transporte, combustibles y energía, lo que repercute en menor presión sobre precios internos.
- Deuda externa y emisiones más atractivas: La baja en las tasas de bonos del Tesoro de EE. UU. podría hacer más competitivas las emisiones de deuda paraguaya, tanto en dólares como en guaraníes, incentivando financiamiento público y privado.
- Potencial fortalecimiento del guaraní: Si se concretan estos flujos —exportaciones, inversiones, emisiones—, la moneda local podría apreciarse, favoreciendo estabilidad macroeconómica.
Pero no todo está garantizado: riesgos a considerar
No obstante, ese escenario optimista depende de varios factores externos:
- La política monetaria de la Fed — si las condiciones económicas en EE. UU. cambian, podrían revertirse los recortes o incluso subir tasas.
- La demanda global de commodities — la recuperación de soja y petróleo depende en buena medida del contexto internacional: demanda china, clima, tensiones geopolíticas, regulaciones ambientales, etc.
- Factores internos y regionales: cambios regulatorios, condiciones de cultivo, logística — todo puede afectar la capacidad de Paraguay para capitalizar esas oportunidades.
- Choques inesperados — crisis global, conflictos, variaciones abruptas de precios — pueden alterar de forma abrupta este equilibrio.
Escenarios posibles para Paraguay en 2026
| Escenario | Supuestos clave | Resultado probable |
|---|---|---|
| Optimista | – Fed recorta como previsto a 3 % – Demanda global de soja y petróleo crece – No hay choques geopolíticos importantes | Fuerte recuperación económica, aumento de exportaciones, apreciación del guaraní, menor costo de deuda |
| Neutral | – Fed recorta mínimamente – Precios de soja y petróleo se estabilizan – Demanda global moderada | Moderado beneficio: exportaciones mejoran algo, dólar estable, presión inflacionaria controlada |
| Pesimista | – Fed mantiene tasas – Precios de commodities bajan por exceso de oferta o menor demanda – Choques externos (climáticos o geopolíticos) | Escaso beneficio; posible depreciación del guaraní, ingresos por exportaciones deprimidos, presión inflacionaria interna |
El análisis presentado por Basa Forum y Wildo González ofrece razones para mantenerse optimistas con 2026: la combinación de un dólar global debilitado, mejores precios de soja, y un petróleo estable genera un escenario favorable para países como Paraguay. Pero la concreción de ese potencial depende de múltiples variables —algunas externas e impredecibles— por lo que conviene mantener un monitoreo cercano de las decisiones de la Fed, la evolución de los mercados de commodities, y las condiciones globales.
En todo caso, este marco de previsiones plantea una ventana de oportunidad para que Paraguay fortalezca sus ingresos de exportación, mejore su competitividad externa, y consolide estabilidad macroeconómica.
Fuentes: ULTIMAHORA
