Caída histórica de las exportaciones a EE.UU.

En mayo, las exportaciones chinas hacia Estados Unidos sufrieron una caída del 34–35 % interanual, la mayor contracción desde febrero de 2020, cuando la pandemia paralizó el comercio. Esta fuerte caída se produjo pese a la tregua de aranceles de 90 días entre ambas potencias, lo que evidencia las tensiones estructurales todavía presentes.

Comercio global en ralentización

Globalmente, las exportaciones chinas crecieron un modesto 4,8 %, por debajo del 8,1 % de abril y lejos del 5,6 % estimado por los analistas. En cambio, mercados como el sudeste asiático y la Unión Europea mostraron un repunte, con alzas del 14,8 % y 12 % respectivamente.

Importaciones y superávit comercial en contracción

Las importaciones chinas cayeron un 3,4 % en mayo, profundizando el descenso desde abril. Aun así, el superávit comercial alcanzó los 103.200 millones de dólares, frente a los 96.200 millones del mes anterior.

Deflación agravada al límite

El índice de precios al productor (PPI) se hundió un 3,3 % interanual, la mayor caída en casi dos años, mientras que el IPC registró un descenso de 0,1 %, acumulando cuatro meses seguidos de deflación. La persistente presión a la baja ha provocado ajustes de precios incluso en el sector automotor, con rebajas significativas por parte de fabricantes como BYD.

Respuestas de Pekín: política monetaria expansiva

Frente a este contexto, el Banco Popular de China recortó las tasas de referencia y lanzó un programa de préstamos asequibles valorado en 500.000 millones de yuanes para impulsar la demanda interna. Además, se implementan mecanismos fiscales para incentivar el consumo doméstico.

Diplomacia y negociaciones comerciales

Delegaciones de EEUU y China se reunieron en Londres tras una conversación telefónica entre los líderes de ambos países. Aunque la tregua de aranceles sigue vigente, persisten fricciones por el control de semiconductores e inversiones estratégicas.

Perspectiva y riesgos

  • La caída dramática de las exportaciones a Estados Unidos revela que la dependencia comercial sigue siendo un punto vulnerable para Pekín, incluso durante la tregua.
  • La deflación prolongada indica un estancamiento en la recuperación del consumo, con riesgo de afectación en los márgenes empresariales y del empleo.
  • Las decisiones futuras del banco central, en conjunto con políticas fiscales de estímulo al consumo, serán claves para limitar un posible frenazo del crecimiento en la segunda mitad del año.

Fuentes

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