El Banco Mundial advierte que la deuda mexicana se encamina a igualar los niveles históricos de Brasil para el periodo 2025-2026, marcando un hito en la vulnerabilidad fiscal de la región.
En un cambio significativo para la estructura financiera de América Latina, las proyecciones del Banco Mundial y datos recientes del Banco de México (Banxico) indican que la deuda externa de México ha iniciado una trayectoria de ascenso acelerado que la sitúa a niveles casi idénticos a los de Brasil, tradicionalmente el país con mayor volumen de obligaciones externas en la región.
Históricamente, Brasil ha mantenido la corona del endeudamiento externo debido al tamaño de su economía y sus necesidades de financiamiento público. Sin embargo, al cierre del tercer trimestre de 2025 y con proyecciones hacia 2026, la brecha se ha cerrado drásticamente. Mientras Brasil gestiona una deuda que ronda los 605,000 millones de dólares, México ha escalado hasta los 657,500 millones de dólares en su posición bruta, según los informes más recientes de cierre de año.
El cierre de la brecha: ¿Por qué México sube tanto?
El incremento en el saldo deudor de México no solo responde a préstamos directos, sino también a la volatilidad del tipo de cambio y a un aumento en los pasivos del sector público y privado. Durante 2025, México experimentó una presión fiscal considerable derivada de proyectos de infraestructura y el costo financiero de la deuda, que ahora representa aproximadamente el 37% de su Producto Interno Bruto (PIB).
Por su parte, Brasil, aunque sigue teniendo un stock de deuda masivo, ha mostrado una estabilización relativa comparada con los saltos porcentuales de México. La preocupación del Banco Mundial radica en que México está perdiendo su histórico «colchón» de baja deuda externa en comparación con su vecino sudamericano, lo que podría afectar sus calificaciones crediticias en el corto plazo.
Riesgos y proyecciones para 2026
Las instituciones internacionales coinciden en que el panorama es desafiante:
- Crecimiento Económico: Se espera que México crezca apenas un 1.3% en 2026, una cifra insuficiente para diluir el peso de la deuda sobre el PIB.
- Incertidumbre Comercial: Factores como la revisión del T-MEC y las políticas arancelarias han frenado la inversión, obligando al gobierno a depender más del financiamiento externo.
- Comparativa Regional: Juntos, México y Brasil concentran más de 1.2 billones de dólares en deuda externa, representando el mayor riesgo sistémico para la estabilidad financiera de Latinoamérica si las tasas de interés internacionales se mantienen elevadas.
Fuentes
- Forbes México: Deuda externa de México se encamina a ser casi la misma que la de Brasil
- Banco de México (Banxico): Reporte de Posición de Deuda Externa Bruta 2025
- Milenio: Deuda externa de México sube a 657.5 mil mdd al cierre de 2025
- Banco Mundial (Datos): Indicador de Deuda Externa Total por País
- Bloomberg Línea: Brecha de deuda en países emergentes alcanza niveles históricos
- ABC Economía: El mapa de la deuda externa en América Latina: Quién debe y cuánto
